【乌龟投资学】他42岁退休 15年来年赚15%的秘密是..

【乌龟投资学】他42岁退休  15年来年赚15%的秘密是..

年过40就退休、达到财富自由,是许多人梦寐以求的理想生活。国内第一代基金经理人何文贤做到了!在42岁那年,他靠着投资专业,累积到8位数身价,毅然从投信离职,当起专业投资人。「当时,2名女儿都还在念小学,如今老二已经念研二,老大念完研究所、考了会计师特考,现在正找工作。」

虽然当到投顾董座,但何文贤却不留恋地选择退休,主因是「不想再被基金绩效追着跑,而且投资是我的本业,不可能自己做不行。」当时他打的算盘是,手上若有2,000万元做投资,先不看资本利得,光领5%股息,1年至少有100万元生活费。

即使发生金融海啸时,手上股票也曾被套牢,但他却不惶恐,原因是选对绩优股,公司每年都会获利,有配股配息,「如果公司过去的殖利率有5%,就算股票跌价,仍有现金流入。」

15年岁月匆匆过,因为年年有股子股孙报到,他从未因离开职场而手头捉襟见肘,「投资没有不劳而获的。想形成自己一套投资系统,一定要花时间去研究、累积经验,找到最适合的方法,才可以慢慢用一辈子来累积财富。」他打趣说,「很多人买股票比卫生纸还快,你去全联买卫生纸还会比价,看哪一包比较便宜,可是买股票却听到明牌就买。」

何文贤一直在金融研训院担任特约讲师,一季开一次课。「像我们这种一般家庭背景出身的人,也没有过人之处,但因为社会的环境、经济的成长、股市的繁荣,带给我们机会。我愿意把心得分享给大家。」这是他的理想。

何文贤的学生、保德信人寿业务员陈文一表示,过去投资都听明牌,赚钱靠运气,「后来上了何老师3个系列课程,投资比较稳当,至少不会乱赔钱。」企管硕士毕业的陈文一形容,何文贤讲究方法论,像一本「历久不衰的投资教科书」。

「股市里没有神,都是凡人,重点是方法。」强调稳中求胜的何文贤,最近悟出一个道理,「龟免赛跑,用在投资上也是对的。」他形容,「兔子一路蹦蹦跳跳,乌龟一直慢慢爬,可是乌龟也不管别人,就照着自己的脚步一直前进,最后故事告诉我们,乌龟会赢。股市基本的道理也是如此。」

这套乌龟投资哲学,表现在何文贤的选股理念上。一般来说,价值型投资人会找出公司未来获利能力相对被低估的好股票,而由于成长股具有成长潜能,往往价格较高,很难切合价值型投资人的要求。

但何文贤却可以两者混搭,他总是用价值型严苛的股价标準,买到有成长性的股票。「有些成长股没人理它,因为没人去炒作,它就瘫在那里,就看你有没有去发掘,要不要放比较长的时间去等待。我专门在找这种便宜的业绩成长股,反正股价最终一定会反应它的本质啊!」

4年多前,何文贤发现胎压检测器龙头为升1年赚6元,股价才70多元,公司体质佳、而且产品具有专利和高市占率,正是他口中的低价、但有成长潜力的公司,当时他还和营业员分享,「这档股票放个2、3年,会涨到200元,再放长一点,会到3、400元。」果然,当车用电子题材发酵时,为升开始受到外资瞩目,一年后大涨到300多元。

除了挑选绩优股之外,何文贤强调自己不做融资,作为风险控管的第二层保护网。「如果你融资,股价跌下来,就会被迫断头,像发生金融海啸,你就什幺都没有了啊。」

不做融资,投资时谨慎评估,手上股票自然可以放久,等待开花结果。何文贤经常检视的财报指标包括,单季每股纯益成长率能超过30%、单季营业利益率大于10%、负债比低于40 %等。「除非它的基本面跟我预期的有差异,要不然我不会随便卖股票,一直到它反应价值才会卖。」

何文贤手上约5~10档股票,奉行长线布局,不会去追逐市场的题材,且产业不设限。例如上海商银,「我在26、27元买,净值30元,赚3块,每年配1.5元,殖利率有5%,现在涨到34、35元,我也还没卖,因为觉得还不够高。」

投资资历达20年的金融从业人员陈冠达就提到,上过何文贤的课之后,「除了能找出低估的好股,更重要是知道股票真正的价值,买了之后,股价盘整时能忍耐、起涨时抱得住。」

退休15年来,何文贤经常出国旅行,在冰岛彩虹瀑布前留下美好记忆。(何文贤提供)

面对现在的大环境,何文贤分析,明年股市应该还是属于一种「花会继续开」的状态。「至于资金派对何时散场?5年前就有人讲要散场了,到现在还是没散场啊。但总是会有结束的一天,目前看来比较有可能是2019年。」但他补充:「不过,当大家都看2019年时,搞不好它提前半年就发生了。」

即使退出职场15年,何文贤还是维持每天7点起床开始「作战」的纪律,做投资功课长达8小时。而除了讲授投资课之外,闲暇时也做地方文史工作,「赚钱不是唯一的事,还是要做别的事情。」达到财务自由的他,10月初又出发去西藏旅行15天。

何文贤投资小档案出生:1960年(57岁)现职:专业投资人、金融研训院特约讲师学历:台大商学研究所硕士经历:光华证券投顾董事长、荷银光华投信副总操作心法:用价值型的股价买成长股,以年报酬15%为目标,5年获利翻一倍